Acumulando Ence… y a volver a “hormiguear”

Como he comentado en anteriores entradas este año 2016 está siendo muy parco en compras debido a la muy limitada liquidez que estoy aportando para el objetivo de la inversión. Son las directrices marcadas y en esa andamos. Por eso me da una especial alegría abrir un nuevo texto con la palabra “compra” (en este caso “acumulación” que viene a ser lo mismo). Suele ser un bonito momento porque representa un paso más hacia tus objetivos, hacia tus ansiados sueños.

ence

Ya desde antes del Brexit estaba buscando una candidata merecedora de tan magno evento y después de mucho pensarlo la afortunada ha sido ENCE. La compra se ha ejecutado esta misma mañana a un precio sin comisiones de 2,125 € que, balanceado con el precio que tenía anteriormente me deja un precio medio de 1,80 €. Además pasa a ocupar el 6º puesto en ponderación de mi cartera (en volumen de compras), solo por detrás de Telefónica, Enagas, Coca Cola, Ebro Foods y Mapfre.

Además de unos fundamentales más que aceptables (buenos números en el primer trimestre de este año, con un incremento del 43% en beneficio neto hasta la cifra de los 13,9 millones de € y una disminución de la deuda neta hasta parámetros más que aceptables) me sigue convenciendo mucho su excelente trato al accionista en los últimos años, con un dividendo en 2015 de 0,144 (rentabilidad sobre cotización media de 2015 de más del 4,6%). A ello hay que unirle la reciente aprobación de la recompra de 4 millones de acciones (lo que equivale a un 1,6% del capital social) que, precisamente, comienza hoy, se extenderá durante un año y que, presumiblemente, se utilice para amortizar capital. Que haga esto es una señal interesante (aunque por supuesto no definitiva, con las cotizaciones nada lo es) que nos puede indicar que los precios son bastante apetecibles.

Me seduce así mismo el ambicioso plan estratégico 2016-2020 que presenta aspectos importantes como:

- Doblar el EBITDA en 2020, hasta los 350 M de €

- Incrementar la capacidad actual de las plantas de celulosa en 184.000 t y la generación de energía renovable en 260 MW.

- Limitación de los endeudamientos netos a máximos de 2,5 veces el EBITDA en caso de la celulosa y de 5 en el de la energía.

- Reparto de un importante dividendo acorde con los resultados obtenidos (nada de ingeniería financiera como hace, por ejemplo, Telefónica).

De hecho ya ha comenzado con su plan con el anuncio de la construcción de una planta de cogeneración con biomasa de 40 MW y que irá enclavada en la provincia de Pontevedra.

 

Con esta compra toca de nuevo volver a empezar a ahorrar y a obtener liquidez para nuevas compras; el camino será duro pero cuento con un buen aliado: la reinversión de los dividendos. De hecho el acopio de liquidez pegará un buen salto merced a los dividendos esperados en julio (Enagas, Iberdrola, Coca Cola, Archer Daniels entre otros) y el de hoy de Ebro Foods. ¿Es o no una gozada que el dinero trabaje para ti?

 

Como siempre insistir que esto no es ninguna recomendación de compra ya que es el propio inversor particular el que debe estudiar su situación personal así como la conveniencia o no de la inversión en esta u otra empresa.

 

EDITO: CARTERA ACTUALIZADA

2 pensamientos en “Acumulando Ence… y a volver a “hormiguear”

  1. Juan | Calendario Forex

    Me parece que todo lo que es energía verde como la de ENCI, siempre será no solo como beneficio para nuestro ambiente, sino también como uno de los productos que cotizan bien en el mercado. En el mercado los productos innovadores que benefician al planeta, están muy de moda, por lo que es un buen auguro si se trata de integrarlo y sacar ganancias.

    Responder
    1. ClassicCo Autor

      Muy buenas Juan:

      Eso espero y en ello confio. Además la biomasa creo que está injustificadamente subvalorada sobre todo en un país como el nuestro con tanto potencial.

      Un saludo.

      Responder

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